【2023年报-宏观金融】宏观:雾里看花花似幻,水中望月月朦胧

来源:中国国际期货 2023-01-10 14:33:12

内容摘要:

2023年宏观局势不确定性较高,好似雾里看花、水中望月,只能识得大致轮廓,却看不清细节。在尽量把握不确定性中的确定性的原则下,我们预计:


【资料图】

国内疫情方面,2023年疫情发展将符合疾控专家的预测,今冬形势仍较严峻,但除非再度出现重大疫情冲击,否则防疫政策将不会逆转。最大的不确定性或许来自于国外,尤其是病毒领先版本的输入。

国内政策方面,宏观政策必将发力,但政策空间难以判断。财政政策由于“加力提效”的定调,或许综合财政赤字率会维持2022年的水平,预算赤字率可能提至3%也可能不变;货币政策已经藉由特别国债了7500亿元的放水,还将有更多空间。

国内经济方面,2022年GDP增速应很难超过3.%;2023年经济有望实现“小改开”局面,GDP增速保守估计5%,乐观估计6%-7%。

国际形势方面,俄乌难料、中阿路远、美国忧患。(中期研究院 宏观金融研究团队)

目 录

一、引言

二、 当前国内情况分析

2.1 防疫政策:转向逐步“放开”

2.2经济政策:“扩内需”、“稳增长”和财政货币发力

2.3 国内经济:长短交集、内需乏力

三、当前国际情况分析

3.1 欧洲局势:俄乌影响巨大、陷入困境

3.2中东地区:中阿关系进入新时代

3.3美国情况:高通胀、近衰退、快加息、跛国会

四、2023年宏观展望

4.1 国内疫情:不确定性或主要来自国外

4.2 国内政策:宏观政策必发力,政策空间难确定

4.3 国内经济:22年难破3.5%,23年或现“小改开”

4.4 国际形势:俄乌难料、中阿路远、美国忧患

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关键词: 不确定性 雾里看花 国际形势

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